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责任编辑：杨群上证报讯 10月18日21点30分左右，离岸人民币对美元跌破6.95关口，日内跌逾200点，刷新近两个月新低。此外，进入夜盘交易时间后，在岸人民币对美元失守6.94关口，下跌逾150点。截至21点42分，离岸人民币对美元报6.9484。

3．应对策略：以稳为先大震荡格局的熬底阶段。在2016年1月27日上证综指2638点时，我们提出熊市结束，市场步入震荡市，目前这个大格局没变。宏微观数据并没有出现明显恶化，1-5月工业增加值累计同比6.9%，CPI累计同比2.0%，18年Q1全部A股净利润同比14.4%，预计全年A股净利润同比13.5%，ROE为11%。与此相对应的是，目前A股估值已经回到2016年1月27日上证综指2638点附近，只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大背景不变，估值底就有效。过去几个月市场疲弱的主要原因在于中美贸易摩擦、信用违约等事件性因素影响，这两个因素都是偏中期的变量，会持续扰动市场情绪和资金面，估值受到压制。震荡市大格局如果被打破，即估值底被击穿再xiatai阶，风险点来自海外，国内去杠杆整体可控，通胀压力不大政策可回旋余地大，而中美贸易摩擦如全面升级，扩大到金融领域，引发全面的经济战甚至地缘政治战，如此的话经济平稳的宏观背景可能被破坏。震荡市的估值底出现后，市场的情绪修复有个过程，所谓病来如山倒、病去如抽丝，用时间换空间，大震荡格局的熬底过程会艰难且漫长，例如2014年上半年上证综指在2000点附近反复盘整了近半年。从大震荡市角度看市场换手率、成交量，2012-2014年上半年震荡市过程中，全部A股年化换手率、日成交量分别降到115%、120亿股左右低点，最近年化换手率降至140%，日成交量降至260亿股，后续还可能还会萎缩。震荡市中的阶段性机会，取决于两大事件因素的演变，一方面跟踪去杠杆政策的推进节奏与力度，另一方面观察中美贸易摩擦的进展。

蓝思科技相关人士透露，2018年上半年，公司的国产客户产线明显趋于紧张，供不应求；进入下半年，公司的大客户产线及国产客户产线普遍处于加班加点生产状态中。由于下游各大消费电子品牌客户的新产品集中在下半年发布，防护玻璃行业及蓝思科技的产销旺季为下半年，通常每年下半年的订单及销售收入显著高于上半年。以2017年为例，蓝思科技全年实现归属于上市公司股东的净利润约为20.46亿元，其中，第一、二季度分别实现净利2.2亿元、9000万元，第三、四季度则迎来暴发，分别实现净利5.8亿元、11.5亿元左右。

欧元/美元短期阻力在1.1092，一旦突破该水平，这可能推动该汇价重新回到1.1125区域。（欧元/美元4小时图 来源：FX168财经网）英镑/美元从4小时图来看，英镑/美元维持在下降趋势线下方，并且仍然处于自1.2975以来的短期下行趋势之中。只要英镑/美元无法突破趋势线阻力，那么该汇价可能延续跌势，进一步下滑至1.2788支撑位是可能的。

据了解，由于研发投入的持续性特征，2018年上半年客户支付的研发补助属于“有前有后，承上启下”，既有2017年又有2018年研发补助的兑现。消费电子行业研究人士表示，防护玻璃是一个高度订制化的细分领域，不同的终端品牌客户每年推出新产品，而新产品要有新工艺、新技术、新产能，其中很多研发是由供应链企业完成的。终端客户一般不会专项支付研发补助，一般通过采购体现：第一种，客户将研发补助摊入到初期采购单价当中，在一定的时间段内以较高的单价采购上游产品，类似蓝思科技这样的企业将此计入主营利润中；第二种就是客户阶段性地支付较大金额研发补助。

首先，未来80后、90后作为主力的消费人群，他们越来越互联网化，来自腾讯理财通的数据统计显示，38%是90后用户，35%是80后用户。“所以这和我们销售团队的渠道方向发生了一些偏离。”葛旋讲道，长此以往，后果会较为严重。第二是保险产品的销售。尽管客户已经购买了你的产品，但由于保险公司主要是产品的销售，它的属性是偏冷的，它的频次是过低的，场景化也是很弱的，尤其是客户购买产品时的一次、二次销售，这就导致持续销售成本仍然很高。